王诗瑶将聊天界面切换到堂哥王学逵那里，修长的手指轻柔地敲击着键盘，只见她写道：“逵哥，最近晚上有空吗？我谈了个男朋友想请你把把关。”

  与此同时，刘磊坤也正对着手机屏幕，向刘曦嫣讲述了一下自己在不久后要订婚的事实，想着趁早和王学逵解释一下。本来刘磊坤还想着明天去公司的时候再问她的，但想了想还是趁早商量出来一个结果吧，谁让他们两个都是诸多事务缠身的大忙人呢！

  经过二人的一番询问后得知他们两个周二都没时间，周三的时候刘磊坤没有时间，周四的时候刘曦嫣抽不出来时间，周五的时候又换作王学逵没有时间了……经过一番艰难的沟通协调之后，王诗瑶和刘磊坤最终敲定四人在周六晚上照面。

  眼看着周三晚上就要迎来李兰兰和刘文东为刘磊坤操办的那场升学宴了，刘磊坤想着还是给王诗瑶打个视频通话问问她到底会不会参加自己的升学宴吧。毕竟这也算是自己的一件大事，他当然希望能跟自己心爱的女孩一同分享这份喜悦啦！视频电话接通后刘磊坤说明了自己的意思。

  只见王诗瑶双颊绯红，羞涩得像一朵含苞待放的花蕾，低着头小声说道：“嗯……我可能还是有点不好意思去那么多人的场合，要不我周三那天中午上你家，咱们一起吃顿饭吧，正好也让叔叔和阿姨见见我。”

  刘磊坤在这一点上还是很体贴她的所以就直接点头同意道：“那好，到周三那天我去你家接你吧。”

  谁知王诗瑶却摇了摇头说道：“我自己来就好了，你不是还在担任嫣姐的助理嘛，听你描述的那里应该还是挺忙的，到周三那天上午的时候你就不要请假了，下午不太忙就请下午的假好了。”

  听完她说的话后刘磊坤又思索了一下，觉得她说的也挺有道理的，尤其是订餐那段时间最忙……“行，那就临近中午的时候，你在我家小区附近等我一下好了。”

  王诗瑶欣然回应道：“好的宝贝，那就这样说定喽。”随即她做出一个撒娇的表情说道：“我还想再看会儿剧呢，先聊到这里好不好？”

  刘磊坤看着她那可爱的样子虽然有些不舍但还是同意挂断了电话。他倚靠在座椅的椅背上长长的舒了一口气，没想到当时就配合刘曦嫣演了一出戏竟然能牵扯出来那么多的事情，不过好在都将要解决了。

  就这样缓了几分钟后，刘磊坤看了一眼时间还不到八点，那还是接着看书吧。看了那么长时间，自己也终于看到风险提示的章节了。在这一章中小节里特别提到了  爆仓，逼仓，穿仓这三者有时候是串联的。

  刘曦嫣在书中是这样解释爆仓的：爆仓，也叫强制平仓，就是期货公司根据交易规则以及风控对投资者保证金不足的仓位进行强制平仓，爆仓不等于全部资金都没了，会剩一部分保证金。

  期货之所以可能会出现爆仓的情况，在于期货实行保证金的交易制度。所谓保证金制度，是指投资者开立仓位的时候不需要按照期货市值支付资金，而是只需要支付一定比例保证金的即可。但是行情不利时，亏损的数额不可能超过投资者建仓的实际成本，所以一旦价格波动达到或接近保证金比例时，交易所便会对投资者进行强制平仓。

  举个例子，假如某期货合约的保证金比例为5%，现在一手的市值为10万元，那么投资者只要支付5000元即可开立仓位，也就是说期货交易自带杠杆。如果行情不利时，价格波动达到5%，这时候投资者便亏损了建仓的成本，交易所便会对其进行强制平仓。因此，爆仓的原因是行情不利时波动达到保证金比例，但是在实际交易中，爆仓时行情波动的百分比会略低于保证金比例。

  在操作开始之前我们就要设置好止损点，这样我们在实际交易中存在爆仓的概率就会减少很多，其次更重要一个原因是：任何一个商品不可能无限制的上涨和下跌，如果某期货合约出现了单方面的上涨或下跌势必会对现实生活造成影响。

  逼仓是指交易一方利用资金优势或仓单优势，主导市场行情向单边运动，导致另一方不断亏损，最终不得不斩仓的交易行为。一般分为多逼空和空逼多两种形式。逼仓是一种市场操纵行为，它主要通过操纵两个市场即现货市场和期货市场逼对手就范，达到获取暴利的目的。需要强调的一点是逼仓是非法的。

  逼仓一般出现在可交割的现货量不大的情况下，逼仓者是市场中的买方，它既拥有大量的现货部位又拥有大量的期货部位，这样可以使没有现货的空方或卖方在进入交割月以后只好以较高价格平掉自己的部位，期货价格一般会偏离现货价格较远，这就是逼仓。逼仓大致可分为两种方式，一种是通过做多头实现、另一种是通过做空头实现。

  空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力，从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使多头投机者以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力不能接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。

  多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，迫使空头投资者要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

  一般来说，多逼空的行情比空逼多的行情更常见一些。因为作为空头是需要向市场交货的，空头卖空的数量可能远远超出自己所拥有货物的数量，或者空方货物的质量达不到期货交易所规定的交割标准。

  当临近交割的时候，多头可以利用自己的资金优势或者信息上的优势让期货合约的价格一直上涨。其实多头也不一定真的要买空方的现货，多头其实更想逼迫空头砍仓，自己达到获利平仓的目的，不过多头一定是有足够的底气才会这么做的。

  反观作为空头是没有底气的，因为手里一是没有足够多的可交割的货物，二是因为期货合约的价格大涨，账户有着巨额的亏损，空方的压力其实是非常大的。一旦他们的资金不足或者心理承受能力达到极限就会被迫砍仓。

  空逼多是空头在期货市场上开立大量空头合约，打压价格，遇到这种情况，只要多头有足够的资金，空头的打压计划就失败了。不像多逼空，空头确实没有交货的能力。只要有接货的能力逼迫多头砍仓是比较困难的，所以空逼多并不常见。

  刘磊坤翻开下一页后，目光被“穿仓”这两个字吸引住了。他仔细阅读着关于穿仓的介绍：

  穿仓，顾名思义，就是穿透了仓位。具体来说，它是指投资者账户上出现权益为负值的风险状况。也就是说，投资者的亏损已经超过了他们在开仓前账户上所缴纳的保证金，导致他们不仅损失了自己的资金，还对期货公司产生了债务。

  这种情况通常会发生在极端的市场行情下，例如价格剧烈波动、突发事件等。而理解穿仓这一现象，需要从期货交易的本质套期保值以及它衍生出来的投机属性两方面解释。

  以一家煤炭公司举例：假设这家煤炭公司的高管预计未来几个月内煤炭价格可能会上涨，但同时又担心如果价格下跌会给公司带来巨大损失。于是，他们决定通过期货交易来对冲风险。

  在期货市场上，该公司可以选择买入一份焦煤期货合约，这份合约规定了在未来某个特定日期以约定价格购买一定数量的焦煤。这样一来，如果焦煤价格真的上涨，公司可以通过期货合约的盈利来弥补现货市场上的成本增加；反之，如果煤炭价格下跌，虽然现货市场遭受损失，但期货合约的收益能够部分或全部抵消这些损失。

  然而，当市场形势变得异常严峻时，比如焦煤的价格暴跌且远超预期，那么这家公司在期货市场上可能面临巨额亏损。此时，如果他们没有及时追加保证金或者平仓止损，就有可能发生穿仓事件。

  以个人投资者举例：个人投资者买卖期货合约就是为了赚取差价从中获取利益。如果个人投资者预期未来几个月煤炭的价格可能会下跌，于是做出了卖空某焦煤期货合约的行为，然而事实却是焦煤价格大涨，在期货市场上的表现就是多个一字涨停，而做空的投资者无法买入该合约进行平仓，此时就发生了穿仓，超出投资者保证金的部分就先由期货公司垫付，然后投资者再补缴给期货公司。

  穿仓一旦发生，除了给投资者带来巨大经济压力外，也会对整个期货市场造成不良影响。因此，对于参与期货交易的各方来说，都应该高度重视风险管理，并严格遵守相关规则和制度。只有这样才能最大程度地降低穿仓等风险事件的发生概率，并确保市场稳定健康发展。

  一番翻阅下来，刘磊坤重新认识到了期货交易的风险，期货交易赢可以有无数次但输就只有一次。由此也可以得出研究一只期货合约的基本面变化是至关重要的。

  回到书中来刘磊坤看到下面的一段的文字讲述了一个破局的方法，这个方法叫锁仓，也可以理解为风险对冲，放在期货交易中就是比如说自己之前开立了一手多单，然后选择多单锁仓后就可以同时开立一手空单，如果不选择锁仓之前的开立的多单就会被新开立的空单平掉了。

  在锁仓后，投资者将同时持有一手多单和一手空单，锁仓后当前持有的期货合约无论走出什么样的行情走势都将与自己无关，因为多单带来多少的盈利，空单同样就会产生多少的亏损，风险和收益二者就被同时抵消掉了，换句话说就是被对冲掉了。

  那这样做的意义就在于在一段走势不明朗的行情中可以规避掉风险，等机会再次出现的时候解锁就可以了，比如说焦煤合约从1000的时候开始上涨，某人见多头趋势成立并在1200的时候开立多头仓位，当焦煤合约价格来到1500的时候开始搭建平台震荡，这个人觉得行情到这里还没有结束，但又害怕出现大幅下跌，于是选择把之前开立的多头仓位锁仓，再开立相同的仓位的空单，这时候焦煤的无论走出什么样的行情都与他无关了，但他同样还保留住了1200到1500这一段的利润，如果震荡多个交易日后，焦煤合约的价格突破了继续新高了，那他就可以解锁了，把空头的仓位平掉，继续保留多头的合约，继续扩大自己的盈利。

  锁仓同样可以规避高额的日内平今仓的费用，举个股指期货的例子，开仓股指期货的费用在二三十元左右，而日内平仓的费用是日内开仓的十五倍，也就是说日内平仓的手续费在四五百元，如果是等到第二天再平仓就和昨天开仓时的手续费一样了。这里采用锁仓的方法，先日内对冲锁仓，规避掉不确定风险，等在第二天再平仓了结，这样可以节省好几百元的交易成本。


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